Avis sur l’action Lectra SA (EPA:LSS): Qu’est-ce qui attend l’action ?

LSS Prix aujourd’hui par TradingView

La plupart des lecteurs savent déjà que l’action de Lectra (EPA:LSS) a connu une hausse significative de 6,7% au cours du mois dernier. Cependant, nous avons décidé de prêter attention aux fondamentaux de la société qui ne semblent pas donner un signe clair de la santé financière de la société. Plus précisément, nous avons décidé d’étudier Lectra ROE dans cet article.

Le rendement des capitaux propres ou ROE est une mesure clé utilisée pour évaluer l’efficacité avec laquelle la direction d’une entreprise utilise le capital de la société. En d’autres termes, il permet d’évaluer la rentabilité d’une entreprise par rapport à ses capitaux propres.

Comment le ROE est-il calculé ?

Le site formule du ROE est :

Rendement des capitaux propres = Bénéfice net (des activités poursuivies) ÷ Capitaux propres

Ainsi, sur la base de la formule ci-dessus, le ROE de Lectra est de :

6,1% = €23m ÷ €380m (sur la base des douze derniers mois jusqu’à septembre 2021).

Le « rendement » est le montant gagné après impôt au cours des douze derniers mois. Cela signifie donc que pour chaque euro investi par ses actionnaires, l’entreprise génère un bénéfice de 0,06 euro.

Quel est le rapport entre le ROE et la croissance des bénéfices ?

Nous avons déjà établi que le ROE sert d’indicateur efficace des bénéfices futurs d’une entreprise. En fonction de la part de ces bénéfices que la société réinvestit ou « conserve », et de l’efficacité avec laquelle elle le fait, nous sommes alors en mesure d’évaluer le potentiel de croissance des bénéfices d’une société. Toutes choses égales par ailleurs, les entreprises qui affichent à la fois un rendement des capitaux propres et une rétention des bénéfices plus élevés sont généralement celles dont le taux de croissance est le plus élevé par rapport aux entreprises qui ne présentent pas les mêmes caractéristiques.

Comparaison côte à côte de la croissance des bénéfices de Lectra et du ROE de 6,1%.

À première vue, le ROE de Lectra ne semble pas très prometteur. Une étude plus approfondie montre que le ROE de la société ne se compare pas non plus favorablement à la moyenne du secteur, qui est de 17%. C’est pourquoi la baisse de 6,2% du bénéfice net de Lectra sur cinq ans n’est pas surprenante compte tenu de son ROE inférieur. Nous pensons que d’autres aspects peuvent également avoir une influence négative sur les perspectives de bénéfices de la société. Par exemple, il est possible que l’entreprise ait mal alloué le capital ou que la société ait un ratio de distribution très élevé.

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Dans un deuxième temps, nous avons comparé les performances de Lectra à celles de l’industrie et nous avons été déçus de découvrir qu’alors que la société a réduit ses bénéfices, l’industrie a augmenté ses bénéfices à un taux de 15 % au cours de la même période.

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La base de l’attribution de valeur à une société est, dans une large mesure, liée à la croissance de ses bénéfices. L’investisseur doit essayer de déterminer si la croissance ou la baisse attendue des bénéfices, selon le cas, est prise en compte dans le prix. Cela l’aidera à déterminer si l’avenir de l’action est prometteur ou de mauvais augure. Le marché a-t-il intégré les perspectives d’avenir de LSS ? Vous pouvez le découvrir dans notre dernier rapport de recherche infographique sur la valeur intrinsèque.

Lectra réinvestit-elle efficacement ses bénéfices ?

Si l’on considère son ratio de distribution médian sur trois ans de 44 % (ou un ratio de rétention de 56 %), ce qui est plutôt normal, la baisse des bénéfices de Lectra est plutôt déconcertante, car on s’attendrait à voir une certaine croissance lorsqu’une société conserve une bonne partie de ses bénéfices. Il pourrait donc y avoir d’autres explications à cet égard. Par exemple, l’activité de la société pourrait se détériorer.

En outre, Lectra a versé des dividendes sur une période d’au moins dix ans, ce qui signifie que la direction de la société est déterminée à verser des dividendes même si cela signifie une croissance faible ou nulle des bénéfices. Les estimations actuelles des analystes suggèrent que le futur ratio de distribution de la société devrait tomber à 35 % au cours des trois prochaines années. En conséquence, la baisse attendue du ratio de distribution explique l’augmentation attendue du rendement des capitaux propres de la société, qui devrait atteindre 21 % au cours de la même période.

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Conclusion

Dans l’ensemble, nous pensons que les performances affichées par Lectra peuvent donner lieu à de nombreuses interprétations. Bien que la société ait un taux de rétention des bénéfices élevé, son faible taux de rendement entrave probablement la croissance de ses bénéfices. Cela dit, en examinant les estimations actuelles des analystes, nous avons constaté que le taux de croissance des bénéfices de la société devrait connaître une amélioration considérable. Pour en savoir plus sur les dernières prévisions des analystes concernant l’entreprise, consultez cette page.

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